cosa � successo e come evitarlo

Per anni molti risparmiatori italiani hanno creduto di mettere i propri soldi al sicuro con una polizza vita, il prodotto che nell’immaginario comune rappresenta prudenza, protezione della famiglia e capitale garantito. Secondo l’inchiesta della Procura di Milano, dietro quelle che sono passate alla cronaca come le polizze Hansard ci sarebbe stato invece qualcosa di molto diverso: strumenti finanziari ad alto rischio, collocati con l’aspetto rassicurante di un contratto assicurativo tradizionale. Il risultato è un buco da oltre 21 milioni di euro e un’ombra pesante: quella di un possibile schema Ponzi e di una presunta associazione per delinquere.

Questo articolo ricostruisce la vicenda, spiega perché non si trattava di vere polizze vita come venivano presentate e indica cosa fare per non cadere in trappole simili. Ricordiamo che si tratta di accuse ancora da accertare in sede giudiziaria: tutti gli indagati vanno considerati innocenti fino a sentenza definitiva.

Cosa è successo: il sequestro da 21 milioni di euro

La vicenda è emersa in modo clamoroso quando il Nucleo di Polizia Economico-finanziaria della Guardia di Finanza di Milano ha avviato il sequestro di oltre 21 milioni di euro nei confronti di undici indagati. Secondo la ricostruzione, sarebbero stati raggirati circa 1.500 investitori, e i reati ipotizzati sono associazione per delinquere, truffa e autoriciclaggio. 

Il sequestro è di tipo preventivo e in forma diretta. In pratica significa che sono stati congelati i beni ritenuti direttamente riconducibili alla presunta truffa, in attesa che la magistratura chiarisca le responsabilità. L’indagine è nata da una denuncia presentata alcuni anni prima, quando i prodotti collocati si erano rivelati privi di liquidità. 

Il numero delle persone coinvolte è cresciuto nel tempo. Il lavoro di ricostruzione svolto dall’Ivass ha fatto salire a circa 1.500 i clienti titolari dei contratti finiti sotto la lente degli inquirenti. Tra loro professionisti, imprenditori e famiglie che avevano affidato ai consulenti somme anche molto rilevanti. 

Hansard e le Signature Bond Plus: polizze solo di nome

Al centro del caso c’è Hansard Europe DAC, società con sede in Irlanda, emittente dei contratti denominati Signature Bond Plus. Gli stessi atti ricordano il ruolo di IFB Italy, intermediario assicurativo che collocava le polizze per conto di Hansard e che risulta oggi in liquidazione. 

Si trattava di prodotti unit linked, cioè contratti in cui il rendimento non è garantito dalla compagnia ma dipende dall’andamento dei fondi o degli attivi a cui la polizza è collegata. Tra questi figuravano fondi come Global Quality Selection e Go Global Opportunity, presenti nelle polizze emesse fino al 2013 o 2014. 

Ed è qui che sta il cuore del problema. Una polizza unit linked non è, per natura, uno strumento a capitale garantito. Il risparmiatore che riceve una proposta presentata come “polizza vita” tende però a immaginare un prodotto sicuro, tutelato e legato alla protezione della persona. Nel caso Hansard, secondo l’accusa, quell’etichetta rassicurante avrebbe coperto una realtà ben diversa.

Vale la pena essere molto chiari su un punto: quelli venduti come polizze vita erano, nella sostanza, strumenti finanziari ad alto rischio. La componente assicurativa, quella che dà il nome al prodotto e che tradizionalmente garantisce la protezione e il capitale, era marginale o poco più che formale. Ciò che contava davvero era l’investimento sottostante, esposto a rischi di mercato, di liquidità e, nel caso specifico, di gestione.

Una polizza vita tradizionale, per esempio una polizza di ramo I, è collegata a una gestione separata prudente e prevede in genere una garanzia sul capitale. Un prodotto come quello contestato ha una natura finanziaria, con rischi che il cliente dovrebbe conoscere e comprendere prima di firmare. Se questi rischi vengono minimizzati o taciuti, e il prodotto viene proposto come se fosse una soluzione prudente per la famiglia, la differenza tra ciò che si crede di comprare e ciò che si compra davvero diventa la base della presunta frode.

Per questo è corretto parlare di finte polizze: non perché i contratti non esistessero sulla carta, ma perché venivano spacciati per ciò che non erano, cioè per sicuri strumenti assicurativi anziché per investimenti finanziari rischiosi.

Il percorso del denaro: Malta, Svizzera e fondi “scatole vuote”

La parte più inquietante dell’inchiesta riguarda la destinazione dei soldi. Secondo le ricostruzioni, i contratti erano collegati a sicav maltesi, a loro volta controllate da una società svizzera, che avrebbe utilizzato le risorse per finanziare alcune società partecipate.

Un’altra ricostruzione giornalistica indica nel dettaglio la catena societaria. Gli attivi dei fondi facevano riferimento a una sicav di Malta, la Novium Opportunity Umbrella Sicav, controllata da una società con sede in Svizzera, che era anche il gestore delle polizze per conto di Hansard. Le società in cui venivano investiti i soldi sarebbero state, secondo gli inquirenti, in realtà scatole vuote.

Il meccanismo, se confermato, ha un tratto tipico delle frodi finanziarie più sofisticate: moltiplicare i passaggi tra giurisdizioni diverse (Irlanda, Malta, Svizzera, Liechtenstein) per rendere difficile seguire il denaro, e per rendere ancora più arduo per il risparmiatore capire dove sia finito il proprio capitale.

L’ombra dello schema Ponzi e dell’associazione per delinquere

Parlare di schema Ponzi richiede cautela, perché è una definizione tecnica che spetta alla magistratura accertare. Lo schema Ponzi è un meccanismo in cui i rendimenti promessi ai vecchi investitori vengono pagati con i soldi dei nuovi, senza che esista una vera attività capace di generare profitti. Il sistema regge finché entrano nuovi capitali e crolla quando i flussi si interrompono, lasciando un buco che ricade sugli ultimi arrivati.

Nel caso delle polizze Hansard, l’ipotesi di un meccanismo di questo tipo aleggia sulla vicenda per via di alcuni elementi: fondi privi di liquidità, società partecipate apparentemente vuote, capitali spostati lungo catene societarie estere e un numero molto elevato di sottoscrittori. I reati contestati dalla Procura sono più precisamente associazione per delinquere, truffa e autoriciclaggio. In una fase successiva dell’indagine si è parlato anche di riciclaggio, con la chiusura delle indagini preliminari che potrebbe portare al rinvio a giudizio di una dozzina di indagati.

L’associazione per delinquere è l’accusa che pesa di più sul piano penale: ipotizza che più persone si siano organizzate in modo stabile per commettere una serie indeterminata di reati. È una contestazione che, se provata, descrive un sistema e non un errore isolato.

Perchè le vittime hanno perso i risparmi

Il paradosso di questa storia è che molti risparmiatori hanno scelto questi contratti proprio per proteggere il proprio patrimonio. Le ragioni per cui hanno perso soldi sono diverse e, purtroppo, comuni a molti altri casi:

• Fiducia mal riposta nel consulente o nell’intermediario, percepito come un professionista e quindi affidabile.
• Etichetta ingannevole: il nome “polizza vita” suggerisce sicurezza e protezione, anche quando il prodotto è finanziario.
• Complessità del prodotto: documentazione tecnica, strutture estere e fondi interni difficili da capire per chi non è del mestiere.
• Assenza di liquidità: quando si è tentato di riscattare, le somme non erano disponibili.

Il caso Hansard offre una lezione pratica a chiunque abbia in mano, o stia per sottoscrivere, una polizza o un investimento. Ecco le regole più utili.

1. Leggi il tipo di prodotto, non il nome. Chiedi esplicitamente se la polizza è di ramo I (gestione separata, in genere con garanzia) o ramo III (unit linked, senza garanzia sul capitale). Il documento informativo precontrattuale (KID o DIP) deve dirlo con chiarezza.

2. Verifica l’intermediario. Chi propone polizze deve essere iscritto al Registro unico degli intermediari assicurativi (RUI), consultabile online sul sito dell’IVASS. Chi propone investimenti deve rispettare le regole sull’abilitazione, e l’abusivismo finanziario è già di per sé un campanello d’allarme.

3. Controlla la compagnia. Le imprese di assicurazione estere che operano in Italia devono risultare negli elenchi dell’IVASS o dell’autorità del Paese d’origine. Verifica anche i fondi collegati e dove sono depositati gli attivi.

4. Diffida di rendimenti troppo alti e di promesse di sicurezza insieme. Se qualcuno ti propone alto rendimento e capitale protetto, è molto probabile che una delle due promesse sia falsa.

5. Chiedi sempre dove vanno materialmente i soldi. Una struttura che passa per molte società in più Paesi, senza una spiegazione trasparente, richiede approfondimenti.

6. Non firmare ciò che non capisci. Chiedi tempo, fai leggere i documenti a un secondo professionista indipendente e conserva ogni comunicazione scritta.

7. Controlla periodicamente l’estratto conto della polizza. Verifica il valore di riscatto e prova a chiedere informazioni sull’andamento prima che sia troppo tardi.

Cosa possono fare i risparmiatori coinvolti

Chi ha sottoscritto prodotti simili e teme di essere coinvolto può muoversi su più fronti:

• Raccogliere la documentazione: contratto, KID, comunicazioni, estratti conto, ricevute dei versamenti.
• Presentare un esposto o una denuncia-querela all’autorità giudiziaria, con una ricostruzione dettagliata dei fatti.



• Segnalare il caso all’IVASS e, se opportuno, alla Consob.
• Rivolgersi a un avvocato esperto di diritto bancario e finanziario o a un’associazione dei consumatori, anche per valutare la costituzione di parte civile in caso di rinvio a giudizio e le eventuali azioni civili di risarcimento.

I tempi della giustizia possono essere lunghi, ma muoversi presto aiuta a non perdere diritti, in particolare per quanto riguarda i termini di prescrizione.

La vicenda delle polizze Hansard non è un caso isolato, ma l’esempio di come una veste rassicurante possa nascondere un rischio enorme. La cronaca finanziaria italiana è piena di storie in cui prodotti complessi, venduti con linguaggio semplice e rassicurante, si sono trasformati in perdite pesanti per chi non aveva gli strumenti per valutarli.

Il principio da tenere a mente è semplice: il nome di un prodotto non ne definisce la natura. Una polizza chiamata “vita” può essere un investimento rischioso, e un investimento presentato come sicuro può essere un salto nel vuoto. Prima di affidare i risparmi di una vita, conviene fermarsi, fare domande scomode e pretendere risposte chiare e scritte.