#Finsubito news – Nvidia «banca centrale» dell’Ai: i chip e i finanziamenti ai clienti, perché il colosso di Huang è diventato così strategico

Per capire perché i servizi segreti cinesi avrebbero cercato di arrivare fino a Jensen Huang, bisogna guardare a ciò che il fondatore di Nvidia ha costruito. Non un semplice colosso dei semiconduttori, ma una società indispensabile per lo sviluppo dell’intelligenza artificiale: fornisce i chip ai suoi maggiori protagonisti e, sempre più spesso, ne finanzia le infrastrutture. Un potere che fa di Huang uno degli uomini più influenti nella sfida tecnologica tra Stati Uniti e Cina. Ed è su questo terreno che lo scandalo della sua relazione con una donna sospettata dall’intelligence americana di lavorare per Pechino assume una dimensione che va ben oltre la sua vita privata.

Nvidia, il gigante dei chip che domina l’intelligenza artificiale

Il primato di Nvidia nasce innanzitutto dai suoi processori, sui quali si basano i grandi sistemi di intelligenza artificiale sviluppati da OpenAI, Google, Microsoft, Meta e numerose altre aziende. Ma il vantaggio non dipende soltanto dalle prestazioni dei chip: in oltre vent’anni Nvidia ha costruito attorno a essi un ecosistema di software, reti e infrastrutture che rende costoso e complesso passare alla concorrenza. Nel trimestre concluso a luglio, i ricavi hanno raggiunto 96,2 miliardi di dollari, più del doppio rispetto a un anno prima. Di questi, 89 miliardi provengono dai data center, diventati il principale motore della crescita.

La «banca centrale dell’AI»: così Nvidia finanzia i propri clienti

C’è però un secondo elemento, meno conosciuto, che aiuta a spiegare il potere di Huang. Come la definisce The Economist, Nvidia sta diventando una sorta di «banca centrale dell’intelligenza artificiale». Non si limita a vendere processori: investe nelle imprese che li comprano, sostiene la costruzione dei data center e offre garanzie finanziarie che permettono ai clienti di ottenere prestiti a condizioni migliori. In altre parole, contribuisce a creare e alimentare la domanda dei propri prodotti. Una strategia che ha trasformato il gruppo da semplice fornitore di tecnologia a uno dei principali protagonisti del finanziamento dell’AI.

Le cifre danno la misura del fenomeno. Secondo il settimanale britannico, negli ultimi tre anni Nvidia ha promesso oltre 70 miliardi di dollari di investimenti nelle startup e circa 300 miliardi di sostegno finanziario potenziale ai clienti. Ad agosto ha annunciato un’intesa con sei grandi gruppi finanziari, tra cui BlackRock, Goldman Sachs e Kkr, per mobilitare oltre 500 miliardi di capitali destinati alle infrastrutture dell’AI. Non sono tutti soldi messi direttamente sul tavolo da Nvidia: una parte consistente riguarda investimenti di terzi e garanzie attivabili soltanto in determinate circostanze. Il punto, però, non è l’entità di ogni singolo impegno, ma il meccanismo: Nvidia non vende più soltanto chip, contribuisce a rendere possibili gli acquisti.

Il caso CoreWeave

Il caso più emblematico è quello di CoreWeave, società specializzata nell’affitto di capacità di calcolo. Nvidia ne è azionista, le vende processori per costruire i data center e si è impegnata ad acquistare fino a 6,3 miliardi di dollari di capacità eventualmente rimasta inutilizzata entro il 2032. Un’assicurazione che rende più facile finanziare nuovi impianti. In Ohio, invece, Nvidia ha previsto garanzie fino a 105 miliardi per un enorme progetto infrastrutturale destinato a OpenAI, che utilizzerà i suoi processori. Il produttore di chip contribuisce così a finanziare il mercato da cui provengono i suoi ricavi.

È una strategia che presenta anche rischi. Se la domanda di intelligenza artificiale crescesse meno del previsto, Nvidia potrebbe ritrovarsi con meno ordini e, contemporaneamente, maggiori impegni verso clienti incapaci di utilizzare tutta la capacità acquistata. Una prospettiva che ricorda, almeno per alcuni analisti, la bolla delle telecomunicazioni di fine anni Novanta, quando produttori di apparecchiature come Cisco e Lucent finanziavano gli operatori che acquistavano i loro prodotti. Quando la domanda rallentò, parte di quei prestiti si trasformò in perdite. Tanto più che oggi alcuni dei maggiori clienti di Nvidia, come Google, Amazon e Microsoft, stanno sviluppando processori alternativi per ridurre la dipendenza dal gruppo americano.

Il potere di Huang nella sfida tecnologica tra Stati Uniti e Cina

Ma il potere di Huang non si esaurisce nei chip e nei finanziamenti. Il fondatore di Nvidia è diventato anche un interlocutore dell’amministrazione Trump nelle decisioni sulle esportazioni tecnologiche. Ha più volte sostenuto la necessità di mantenere aperto il mercato cinese, opponendosi alle restrizioni che impediscono la vendita a Pechino dei semiconduttori più avanzati. Una posizione dettata dagli interessi commerciali di Nvidia, ma che si scontra con le preoccupazioni di Washington, dove quei processori sono considerati strategici anche per le loro possibili applicazioni militari.

È qui che il peso economico di Nvidia diventa una questione geopolitica. Huang controlla una tecnologia di cui la Cina ha bisogno per competere con gli Stati Uniti, contribuisce a finanziare le infrastrutture che la utilizzano e può far sentire la propria voce sulle regole che ne disciplinano il commercio. Non ci sono prove pubbliche che la presunta operazione di spionaggio abbia consentito di sottrarre informazioni riservate o influenzarne le decisioni. Ma il caso mostra perché avvicinare il fondatore di Nvidia possa rappresentare un obiettivo strategico: non soltanto per conoscere i segreti di un’azienda, ma per tentare di incidere sugli equilibri di un’industria dalla quale dipende una parte crescente dell’economia mondiale.