Il KOF del Politecnico di Zurigo ha rivisto al rialzo le previsioni per il 2026: PIL al +1,7% e inflazione allo 0,6%. Scopri i dettagli della 123esima Consensus Forecast e l’impatto su prezzi e mercato del lavoro.
Contesto
In breve
- PIL 2026: +1,7%, contro il +0,9% di giugno
- PIL 2027: +1,7%, dal +1,5% precedente
- Inflazione 2026: 0,6%, contro il precedente 0,7%
- Disoccupazione 2026: 3,1%
Fatti chiave
- Istituto → KOF del Politecnico federale di Zurigo
- Edizione → 123esima Consensus Forecast
- Partecipanti → 17 esperti
- Interviste → dal 3 al 23 settembre
- PIL 2026 → +1,7% al netto degli effetti sportivi
- Inflazione 2027 → 0,7%
- Disoccupazione fra cinque anni → 2,9%
- SPI fra dodici mesi → 20’633 punti
Il KOF del Politecnico federale di Zurigo ha rilevato un miglioramento netto delle prospettive congiunturali svizzere per l’anno in corso. Il nuovo sondaggio, realizzato tra gli economisti del Paese, porta la previsione per il 2026 a una crescita del prodotto interno lordo, al netto degli effetti sportivi, del +1,7%. In giugno l’attesa era del +0,9%. Anche il 2027 viene letto in modo più favorevole: la stima sale al +1,7%, dal +1,5% indicato in precedenza.
Prezzi e mercato del lavoro
La revisione non riguarda soltanto la crescita. Le stime sull’inflazione sono state corrette verso il basso: nel 2026 i prezzi dovrebbero aumentare dello 0,6%, contro lo 0,7% del sondaggio di giugno. Per il 2027 la previsione è dello 0,7%, rispetto allo 0,8% precedente; tra cinque anni si passa allo 0,8%, dallo 0,9%. Sul mercato del lavoro, invece, le prospettive restano pressoché invariate. Il tasso di disoccupazione è visto al 3,1% nel 2026, al 3% nei dodici mesi successivi e al 2,9% tra un lustro.
Il sondaggio mette così a confronto diversi orizzonti temporali: l’anno in corso per il PIL e l’inflazione, il 2027 per crescita e prezzi, dodici mesi per alcuni valori di cambio e per l’indice azionario, e cinque anni per le prospettive su prezzi e disoccupazione.
Il cambio euro-franco, aumentato negli ultimi due mesi, dovrebbe rimanere sostanzialmente stabile. Il corso è atteso a 0,93 fra tre mesi e a 0,92 fra un anno; per il dollaro i valori medi indicati sono 0,81 e 0,80. Chi segue le conversioni può confrontare queste due scadenze nel comparatore CHF/EUR.
Sul mercato azionario gli specialisti sono più cauti rispetto a giugno. L’indice SPI è previsto a circa 19’725 punti fra un trimestre, leggermente sotto il livello attuale, e a 20’633 punti fra dodici mesi. Le stime fanno parte della 123esima Consensus Forecast del KOF, alla quale hanno partecipato 17 esperti interrogati fra il 3 e il 23 settembre. La rilevazione non va confusa con le previsioni del centro congiunturale stesso né con il suo barometro.
Dettagli operativi
Lettura pratica per chi vive e lavora in Svizzera
Il confronto con giugno è il punto di partenza per interpretare la revisione. La previsione di crescita per il 2026 passa da +0,9% a +1,7%, mentre quella per il 2027 sale da +1,5% a +1,7%. Il cambiamento descrive un miglioramento delle aspettative degli esperti, non un risultato già registrato. Per questo il dato va letto come scenario di riferimento per la congiuntura svizzera.
Prezzi, occupazione e orizzonti diversi
La parte sull’inflazione richiede una distinzione semplice. Quando la stima scende dallo 0,7% allo 0,6% per il 2026, non significa che i prezzi dovrebbero diminuire: la fonte indica comunque un aumento. La revisione segnala invece un incremento atteso più contenuto rispetto a giugno. La stessa lettura vale per il passaggio dallo 0,8% allo 0,7% nel 2027 e dallo 0,9% allo 0,8% tra cinque anni. Il sondaggio non scompone il dato per singole spese, quindi non consente di ricavare l’andamento di una voce specifica del bilancio personale. Per chi osserva il costo della vita, il costo della vita in Svizzera può essere affiancato alla lettura, senza attribuirgli numeri che non sono nel sondaggio.
Il mercato del lavoro offre una traiettoria distinta. Il 3,1% previsto per il 2026 scende al 3% nei dodici mesi successivi e al 2,9% tra un lustro, ma la fonte definisce le prospettive pressoché invariate. Il dato, quindi, non descrive l’esito per una singola professione o per una specifica area del Paese. Mostra soltanto l’orientamento complessivo indicato dagli esperti.
| Indicatore | Giugno | Nuova previsione | Orizzonte | | PIL | +0,9% | +1,7% | 2026 | | PIL | +1,5% | +1,7% | 2027 | | Inflazione | 0,7% | 0,6% | 2026 | | Inflazione | 0,8% | 0,7% | 2027 | | Inflazione | 0,9% | 0,8% | fra cinque anni |
Il cambio e lo SPI richiedono ancora un’altra lettura: sono valori attesi su scadenze precise, non una descrizione indistinta del futuro. Separare trimestre, dodici mesi e cinque anni aiuta a non mettere sullo stesso piano indicatori diversi.
Tool utili per massimizzare il netto
Per ridurre la perdita sul cambio, confronta il cambio CHF-EUR e le banche per frontalieri.
Punti chiave
Come usare il sondaggio
Le previsioni possono diventare una scheda di monitoraggio personale se si mantengono separati indicatori e scadenze. Il metodo resta aderente alla fonte: registrare i valori, confrontarli con giugno e non trasformare una stima collettiva in un dato individuale.
Procedura in cinque passaggi
1. Fissa l’orizzonte del PIL. Segna il 2026 con +1,7% e il 2027 con +1,7%; accanto, conserva i riferimenti di giugno, +0,9% e +1,5%, così il confronto resta leggibile.
2. Crea una riga distinta per i prezzi. Per il 2026 annota 0,6%, per il 2027 0,7% e per cinque anni 0,8%. Metti vicino, senza confonderli, i valori precedenti di 0,7%, 0,8% e 0,9%.
3. Tratta il lavoro come una serie temporale separata. La sequenza indicata dal sondaggio è 3,1% nel 2026, 3% nei dodici mesi successivi e 2,9% tra un lustro. Non unirla alla riga dell’inflazione: gli orizzonti coincidono solo in parte.
4. Registra i cambi con la rispettiva scadenza. Per l’euro rispetto al franco usa 0,93 fra tre mesi e 0,92 fra un anno; per il dollaro conserva i valori medi di 0,81 e 0,80. Il comparatore CHF/EUR aiuta a tenere distinto il cambio dall’andamento dei prezzi.
5. Tieni separato il mercato azionario. Scrivi 19’725 punti per lo SPI fra un trimestre e 20’633 fra dodici mesi, ricordando che la prima stima è leggermente sotto il livello attuale.
Verifica periodica
Quando aggiorni la scheda, controlla sempre tre elementi: l’orizzonte temporale, il confronto con giugno e la natura della cifra, che sia una previsione del sondaggio. La rilevazione è la 123esima Consensus Forecast del KOF, realizzata con 17 esperti interrogati fra il 3 e il 23 settembre. Non va confusa con le previsioni del centro congiunturale stesso né con il suo barometro: mantenere questa distinzione evita di attribuire alla fonte un dato diverso da quello pubblicato.
Per trasformare il quadro generale in una verifica personale sul reddito, usa il calcolatore stipendio.
Fonte: rsi.ch
Domande frequenti
- Quanto crescerà il PIL svizzero nel 2026 secondo il KOF?
- Secondo la 123esima Consensus Forecast del KOF, il PIL svizzero crescerà dell’1,7% nel 2026, al netto degli effetti sportivi. Questa stima rappresenta un miglioramento rispetto alla previsione del +0,9% indicata nel sondaggio di giugno. Anche il 2027 viene letto in modo più favorevole, con una stima che sale al +1,7% dal +1,5% precedente.
- Quali sono le previsioni sull’inflazione in Svizzera per il 2026?
- Le stime sull’inflazione sono state corrette verso il basso: nel 2026 i prezzi dovrebbero aumentare dello 0,6%, contro lo 0,7% del sondaggio di giugno. Per il 2027 la previsione è dello 0,7%, mentre tra cinque anni si passa allo 0,8%. La revisione segnala un incremento atteso più contenuto rispetto ai mesi precedenti, ma non implica una diminuzione dei prezzi.
- Come evolverà la disoccupazione in Svizzera nei prossimi cinque anni?
- Il tasso di disoccupazione è visto al 3,1% nel 2026, al 3% nei dodici mesi successivi e al 2,9% tra un lustro. Le prospettive sul mercato del lavoro restano pressoché invariate rispetto alle stime precedenti. Il dato descrive l’orientamento complessivo indicato dagli esperti e non si riferisce a singole professioni o aree geografiche specifiche.
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