#Finsubito news – Valutate attentamente i tempi per la raccolta di capitali internazionali destinati ai progetti chiave.

Il Ministero delle Finanze sta valutando attentamente i costi di emissione di obbligazioni internazionali.

Durante la sessione di interrogazioni all’Assemblea Nazionale del 12 novembre, il Ministro delle Finanze Ngo Van Tuan ha dichiarato che nel piano di investimenti pubblici a medio termine per il periodo 2026-2030, il capitale nazionale continuerà a svolgere un ruolo di primo piano, insieme al capitale estero.

Il principio cardine della mobilitazione dei capitali è quello di garantire la sicurezza e la stabilità finanziaria nazionale, controllare il debito pubblico, il debito statale e gli obblighi di rimborso del debito, nel rispetto dei limiti stabiliti dall’Assemblea nazionale.

Attualmente, il debito pubblico del Vietnam si attesta a oltre il 33% del PIL, al di sotto del limite massimo del 60%; il debito pubblico è pari a circa il 32% del PIL, rispetto al limite del 50%.

Per progetti chiave come l’energia nucleare e le ferrovie, i requisiti di capitale sono enormi. Secondo le stime iniziali, la linea ferroviaria ad alta velocità Nord-Sud richiede un investimento totale di oltre 1.700 miliardi di VND; la linea Hanoi -Hai Phong-Lao Cai è stimata intorno ai 290.000 miliardi di VND.

Il ministro Ngo Van Tuan ha sottolineato che il processo di negoziazione dei prestiti esteri deve essere collegato alla selezione tecnologica, al trasferimento tecnologico e allo sviluppo delle capacità delle imprese vietnamite. È necessario considerare fin dall’inizio il livello di partecipazione delle imprese nazionali al processo di acquisizione e padronanza tecnologica.

I prestiti devono avere condizioni ragionevoli, tassi di interesse adeguati e garantire un equilibrio tra interessi e condivisione del rischio. Il Ministero delle Finanze continua a collaborare con istituzioni finanziarie internazionali, investitori e agenzie di rating del credito per mantenere l’accesso ai mercati dei capitali internazionali.

In particolare, l’8 ottobre 2026, l’agenzia di rating giapponese R&I ha migliorato il rating del credito nazionale del Vietnam da BB+ a BBB-, con prospettive stabili. Questa è la prima volta che il Vietnam viene inserito nella categoria “investment grade” da un’agenzia di rating internazionale.

In particolare, il Ministro Ngo Van Tuan ha informato che, durante la recente visita ufficiale in Giappone del Segretario Generale e Presidente To Lam, il Ministero delle Finanze ha anche tenuto incontri con importanti società finanziarie giapponesi. I partner hanno espresso interesse e disponibilità a sostenere il Vietnam qualora avesse bisogno di raccogliere capitali.

Tuttavia, il Ministro ha analizzato la situazione, ritenendo che il momento attuale non sia adatto all’emissione di obbligazioni internazionali a causa dell’elevato costo del capitale. Le interruzioni nella catena di approvvigionamento petrolifero stanno esercitando pressione sull’inflazione, mentre il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni, che a un certo punto aveva raggiunto il 5,2%, si mantiene attualmente intorno al 4,8-4,9%.

“Se emesse a queste condizioni, le azioni del Vietnam potrebbero comportare elevati costi di raccolta di capitali. Pertanto, il Ministero delle Finanze continuerà a monitorare il mercato, a mantenere un dialogo costante con gli investitori e a scegliere il momento opportuno per garantire costi di capitale ragionevoli”, ha osservato il Ministro Ngo Van Tuan.

I titoli di Stato stabiliscono il tasso di interesse di riferimento per il mercato.

Secondo il ministro Ngo Van Tuan, l’emissione di obbligazioni governative non solo mira a mobilitare risorse per investimenti nello sviluppo, ma contribuisce anche a creare una curva dei tassi di interesse di riferimento per il mercato.

Questo dato funge da punto di riferimento per le imprese e le istituzioni finanziarie vietnamite al fine di determinare il costo della raccolta di capitali per l’accesso ai mercati internazionali.

Pertanto, lo sviluppo del mercato dei titoli di Stato e il mantenimento dell’accesso alle fonti di capitale internazionali contribuiscono a rafforzare la reputazione e la posizione del sistema finanziario vietnamita.

Oltre alla sfida di mobilitare capitali per grandi progetti, il Ministro ha anche menzionato la necessità di sviluppare le imprese nazionali, in particolare le piccole e medie imprese, al fine di accrescere la loro capacità di partecipare alle catene del valore delle imprese a partecipazione estera e delle grandi imprese.

Secondo il Ministro, è necessario un meccanismo che crei le condizioni affinché le imprese concentrino gli investimenti sui settori della trasformazione e della manifattura, migliorando così la capacità produttiva ed espandendo le opportunità di partecipazione alle catene del valore globali.

Il Ministero delle Finanze ha collaborato con importanti aziende, tra cui Samsung, proponendo un rafforzamento dei legami con istituti di ricerca e università nazionali, promuovendo la ricerca, l’innovazione, il trasferimento tecnologico e selezionando imprese vietnamite da coinvolgere nella catena di fornitura.

Samsung ha ripetutamente sostenuto i rapporti con le imprese nazionali, organizzando corsi di formazione sulla gestione e sulle procedure di collaudo dei prodotti.

Il Ministro ha inoltre affermato che il perfezionamento delle politiche di investimento in conformità con la Risoluzione 10-NQ/TW sullo sviluppo dell’economia a partecipazione estera mira a collegare la responsabilità delle imprese a partecipazione estera con gli obiettivi, i compiti e i risultati attesi.

Nel contesto dell’implementazione di un’imposta minima globale, le possibilità di utilizzare incentivi fiscali per attrarre investimenti non sono più così ampie come in passato. Pertanto, è necessario orientarsi verso forme di sostegno più appropriate, legate alla ricerca scientifica, allo sviluppo delle risorse umane, al trasferimento tecnologico e alla connessione con le imprese nazionali. Per quanto riguarda il mercato azionario, il Ministro ha dichiarato che il Ministero delle Finanze sta presentando all’Assemblea Nazionale un progetto di legge che modifica e integra diversi articoli della Legge sui titoli, includendo un meccanismo pilota per il mercato azionario.

Per quanto riguarda il meccanismo pilota, dopo la promulgazione della legge, il Ministero delle Finanze fornirà indicazioni o riferirà al Governo affinché emani i regolamenti di attuazione, garantendo trasparenza, controllo delle operazioni e tutela dei diritti degli investitori.

“Le organizzazioni intermedie sono incoraggiate a ricercare, sviluppare e registrare nuovi prodotti affinché le autorità di regolamentazione possano esaminarli, approvarli e monitorarli durante la fase di implementazione. Al termine del periodo pilota, l’autorità di regolamentazione riassumerà e valuterà i risultati per perfezionare il meccanismo e garantire il raggiungimento degli obiettivi di sviluppo del mercato”, ha dichiarato un funzionario del Ministero delle Finanze.

Signor Minh